| AXA y Credit Suisse han confirmado en sendos comunicados la
firma de un acuerdo para la adquisición del 100% de WINTERTHUR por
parte del grupo francés por un total de 12.300 millones de francos
suizos (7.900 millones de euros). Además, AXA se compromete a refinanciar
1.600 millones de francos suizos (1.000 millones de euros) de deuda
de WINTERTHUR.
La operación está pendiente de la obtención de las autorizaciones
administrativas, en particular las de la Dirección General
de la Competencia de la
Comisión Europea, aunque está previsto que pueda
finalizarse antes de que finalice el año.
"Esta transacción es una oportunidad única para reforzar nuestra posición
de líder en nuestro principal mercado, el europeo, y de aumentar nuestra
presencia en los mercados de fuerte crecimiento, especialmente en
Europa del Este y Asia. La complementariedad de nuestra organizaciones
y la fuerte compatibilidad entre nuestras culturas de empresa van
a facilitar la integración de WINTERTHUR y serán fuente de creación
de valor para nuestros accionistas. La calidad y la profesionalidad
de los equipos de WINTERTHUR y AXA me hacen confiar en cuanto al impacto
muy positivo que tendrá esta colaboración sobre nuestro crecimiento,
impacto que vendrá a añadirse a los objetivos de nuestro proyecto
de empresa Ambición 2012.", ha declarado el presidente de AXA, Henri
de Castries.
Por su parte, el presidente del Consejo de Administración de Credit
Suisse, Walter B. Kielholz, recuerda la buena evolución de WINTERTHUR
en los últimos años y destaca que es una "excelente transacción" para
los accionistas del grupo, que ahora se podrá dedicar la totalidad
de sus recursos financieros y de gestión a su negocio básico de banco.
Perfecta
integración
Desde al grupo AXA se insiste en que la adquisición se integra perfectamente
con su estrategia de "crecimiento orgánico complementado por adquisiciones
específicas". Por un lado, "completan y refuerzan" sus redes de distribución
y, por otro, "acentúan la diversificación geográfica del grupo reforzando
la franquicia europea de AXA y aumentando su presencia en los países
con fuerte crecimiento".
Tras la operación, AXA adquiere una "posición predominante y rentable
en el mercado suizo", donde será líder en Daños y segundo grupo en
Vida, Ahorro y Jubilación y donde mantiene con Credit Suisse el acuerdo
de distribución de productos de Ahorro Previsión para particulares.
Se
refuerza en cinco mercados clave europeos
Además del mercado suizo,
AXA consolida su posición en "cinco mercados europeos claves": Alemania,
Bélgica, Países Bajos, Reino Unido y España.
En el mercado alemán, se situará entre los cinco primeros grupos en
Daños, Salud y Vida, Ahorro y Jubilación y reforzará su red de ventas
con 1.600 agentes procedentes del grupo WINTERTHUR.
En Bélgica, reforzará su liderazgo en Daños y su cuarta posición en
Vida, Ahorro y Jubilación. Además, entra en el segmento de venta directa
de seguros de Daños a través de TOURING ASSURANCES.
En Países Bajos, se fortalece la posición de AXA, tanto por la aportación
de cuota de mercado como por la presencia de WINTERTHUR en nichos
de mercados rentables como por la complementariedad de negocio entre
ambos grupos.
En Reino Unido, AXA se beneficiará en el mercado de Ahorro individual
de la "sólida reputación" de WINTERTHUR y de sus consejeros de gestión
de patrimonio y consultores de planes de jubilación ('Employee Benefit
Consultants').
En España, AXA subraya que "WINTERTHUR contribuirá a mejorar su posicionamiento",
pasando del puesto tres a la segunda posición en Daños y escalando
del puesto 11 al 7 en Vida, Ahorro y Jubilación.
Más
protagonismo en mercados de fuerte potencial
En Europa del Este, WINTERTHUR aportará plataformas de Vida, Ahorro
y Jubilación con fuerte crecimiento que sitúan a AXA entre los cinco
primeros grupos en productos de Jubilación en Polonia, República Checa,
Hungría y Eslovaquia.
En Asia, el negocio de WINTERTHUR complementa el de AXA, especialmente
en Japón, Hong Kong y China. El comunicado del grupo francés recuerda
que las operaciones asiáticas del grupo suizo han aportado un tercio
del valor total de nuevos negocios de Vida, Ahorro y Jubilación de
WINTERTHUR en 2005. El grupo francés prevé colocar todo el negocio
de Vida asiático bajo el paraguas de AXA ASIA PACIFIC HOLDINGS.
En
el 'top cinco' en gestión de activos
Junto a estas mejoras en mercados locales, los 153 millardos de francos
suizos (100 millardos de euros) de activos gestionados aportados por
WINTERTHUR permitirán a AXA situarse entre los cinco primeros grupos
por activos gestionados.
Sin embargo, queda por saber qué pasará con el negocio de Daños de
WINTERTHUR en Estados Unidos, rentable y concentrado en particulares
y pymes, que se mantendrá "bajo revisión estratégica".
Financiación
de la operación
AXA pagará 12,3 millardos de francos suizos (7,9 millardos de euros)
por el capital de WINTERTHUR, lo que supone 11,6 veces el resultado
neto de 2005 de WINTERTHUR (según las normas contables americanas)
y 1,3 veces los fondos propios del grupo suizo. A esta cantidad hay
que sumar 1,6 millardos de francos suizos (1 millardo de euros) para
refinanciar una parte de las deudas del asegurador helvético.
AXA financiará la operación con "una combinación equilibrada de fondos
propios y deuda", 4,1 millardos de euros por medio de un aumento de
capital y los 4,8 millardos restantes en deuda
En este contexto, AXA lanza hoy mismo una emisión de capital con derechos
preferenciales de suscripción para sus accionistas por un importe
de 4,1 millardos de euros, lo que debería traducirse en la emisión
de un mínimo de 208.228.253 nuevas acciones. Los accionistas contarán
con un derecho preferencial de suscripción por cada acción poseída
al cierre de los mercados el próximo viernes y, a su vez, nueve derechos
preferenciales darán derecho a suscribir una nueva acción previo pago
de un precio de suscripción de 19,80 euros. El periodo de suscripción
se extenderá del 19 al 30 de junio.
La entrega y la inscripción de las nuevas acciones deberían tener
lugar el 13 de julio de 2006.
Impacto
financiero de la operación
AXA estima que la integración debería permitir lograr sinergias de
coste importantes, hasta un máximo de 440 millones de francos suizos
(280 millones de euros) antes de impuestos. Los costes de reestructuración,
que serían asumidos con cargo a las cuentas de 2007, se situarían
en 800 millones de francos suizos (520 millones de euros) antes de
impuestos.
Líder
mundial en Vida y No Vida
Tras esta operación, ¿qué papel ocupará AXA en el seguro mundial?
Según el informe Sigma 1/2006
de SWISS RE, con datos de 2004, AXA era la tercera aseguradora de
Vida, por detrás de AIG y METROPOLITAN LIFE, con un volumen de primas
de 58.422 millones de dólares (46.562,33 millones de euros). Con WINTERTHUR,
el grupo francés pasaría al primer lugar con una cuota de mercado
del 3,9% y un volumen de primas en Vida de 71.443 millones de euros
(56.940,07 millones de euros).
En No Vida, la revista Reactions
colocaba a AXA como líder mundial en 2004, con un volumen de primas
brutas de 91.970,1 millones de dólares (90.038,72 millones de euros).
Por su parte, WINTERTHUR ocupaba la 16ª posición, con un volumen de
primas brutas de 18.907,5 millones de dólares (15.069,28 millones
de euros)
Así
quedará la clasificación por grupos en España
| 1.
MAPFRE |
6.911,65 mill. euros
(cuota de mercado:
14,17%) |
| 2.
AXA (con
WINTERTHUR)1 |
3.359,47 mill. euros
(cuota de mercado:
6,89%) |
| 3.
ALLIANZ |
2.411,99 mill. euros
(cuota de mercado:
4,95%) |
| 4.
GENERALI |
2.194,19 mill. euros
(cuota de mercado:
4,50%) |
| 5.
ZURICH |
1.198,00 mill. euros (cuota de mercado:
4,10%) |
|
* Cifras de seguro directo en 2005 por grupos. Fuente ICEA.
(1) Al cierre de 2005,
AXA ocupaba la cuarta posición, con 2.202,62 millones de
euros en primas, y WINTERTHUR era el undécimo grupo.
|
|